7月22日，中国人民银行宣布实施多项货币政策调整，旨在强化稳健货币政策，引导市场利率走低，其中包括下调政策利率。这一系列密集行动超出了市场预期，而* 市场报价利率（LPR）的下调则符合市场预测，标志着央行正积极响应党的二十届三中全会精神，以实际行动促进经济加速回暖。
当天早晨，央行公告显示，公开市场7天期逆回购利率由1.80%下调至1.70%，为2023年来首度调整，并将其设定为固定利率以强化政策信号。随后，最新LPR出炉，一年期与五年期以上LPR分别下调10个基点至3.35%和3.85%。此外，央行还宣布对中期借贷便利（MLF）参与者的中长期债券销售提供阶段性质押品减免，并在下午时分下调了三个期限的常备借贷便利（SLF）利率各10个基点。
本月LPR的下调，是继2月后今年内的第二次调整，反映出市场对降息的强烈需求。尽管7月中旬MLF中标利率未变，但央行多次暗示未来LPR调整将不再完全锚定MLF利率，转而与7天期逆回购利率更为紧密关联。因此，逆回购利率的下调直接促使LPR同步调整，预示着LPR未来走势或将紧密* 逆回购利率变动。
当前，中国面临经济增长压力和外部环境挑战，内部需提振消费和企业活力，外部需应对美国可能的降息影响。降息有助于减轻企业融资成本，* 投资与消费，尤其是五年期以上LPR的下调对房地产市场构成积极影响，减轻居民房贷负担，促进房地产市场稳定。同时，若美国降息，中国的货币政策调整空间得以拓宽，通过调整政策利率引导市场利率，有助于控制中美利差，稳定人民币汇率。
此外，对MLF参与机构的阶段性质押品减免措施，旨在鼓励金融机构增加中长期债券供给，优化债券市场结构，并提升参与MLF* 作的积极性。SLF利率的下调不仅降低了银行资金成本，还收窄了利率走廊，为银行提供了更多缓冲空间，有利于维护金融市场的稳定运行。
总体而言，央行此番举措凸显了其灵活应对经济形势、积极支持经济复苏的决心。未来，随着内外环境的变化，进一步的降息与降准仍有可能，以确保金融* 对实体经济的持续支持。同时，优化货币政策框架、深化利率市场化* 成为重要方向，以期构建更为健全的宏观调控体系，支撑经济高质量发展。
LPR的连续下调虽可能对银行净息差构成压力，但在多措并举下，银行已采取措施应对，包括调整存款利率，以保持服务实体经济的能力不受影响。对于房地产市场，LPR特别是五年期以上LPR的下调是个利好，但还需更多政策措施综合施策，如放宽房贷条件、创新房贷产品，以全面激发市场潜力。
