8月27日，健合（H&H）国际控股有限公司（股份代号：HK.1112，以下简称“健合集团”），正式公布2024年中期业绩报告。主要由于中国婴幼儿配方奶粉行业整体面临* 性挑战，集团婴幼儿配方奶粉业务受到影响，截至2024年6月30日止六个月，健合集团营收为人民币66.9亿元，同比下降4.1%。中国市场为集团营收的最大贡献者，占集团总收入的67.9%。
从这份财报来看，营养补充品依然是集团增长的主要引擎。同时，年度主要目标仍取得良好进展，并维持一贯健康的盈利水平，经调整EBITDA利润率为17%，并实现良好的经营现金流转化。
三大板块营养品发力，成增长主要引擎
今年上半年，健合集团的三大业务在核心市场继续夯实领先地位。报告期内，营养补充品为健合集团增长的主要引擎。* 营养及护理用品（ANC）、婴幼儿营养及护理用品（BNC）、宠物营养及护理用品（PNC）三大业务中的营养补充品系列实现稳健同比增长5.6%，占集团总收入的66.1%。
具体来看，核心业务持续制胜。Swisse斯维诗继续保持中国线上以及澳洲VHMS市场排名No.1。同时，PNC方面，Zesty Paws快乐一爪、Solid Gold素力高于中国、美国市场扩大分销，并持续稳固品牌地位。
值得关注的是，面对中国婴幼儿配方奶粉整体下滑的现状，健合集团进一步强化超高端奶粉品类布局，不断提升“新国标”系列奶粉市场竞争力。报告期内，合生元稳固中国内地婴童益生菌营养补充品领先地位；婴配奶粉市场份额占比提升，超高端婴配奶粉排名第三。
此外，集团凭借持续加强营养补充品投入，以减轻奶粉市场收缩带来的影响。当前，消费者对婴幼儿营养补充品的需求大幅提升，合生元针对婴幼儿营养补充品细分市场，推出创新产品，加速完善婴幼儿全营养矩阵布局，推动婴幼儿益生菌及营养补充品市场份额持续增长。
随着消费者对健康营养的关注不断加深，产品功能变得更加细分和专业，相关营养品的市场需求也随之上涨。瞄准市场新机遇，健合集团也在营养品业务方面找到了新突破，打造了新的增长引擎。
以产品力为基石，夯实全渠道布局
随着健康经济崛起，各大品牌都在加速布局营养补充产品。而在这个竞争日趋激烈的市场中，“产品力”则作为* 增长的制胜之道成为企业长期发展的重中之重。多样化、细分化和科学化成为一大趋势。
当前，年轻消费者对营养日常补充的需要越来越强烈，且不同的年龄层，有着个性化的健康需求。为此，健合集团聚焦不同的细分领域，持续打造差异化的优质产品。
比如，Swisse斯维诗通过旗下针对成熟精英人群专属打造的高端药房级进口营养品牌Swisse PLUS+、营养食品品牌Swisse Me、针对儿童健康需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”品牌战略矩阵，精准把握不同消费者营养健康需求。
又如，随着宠物主人对宠物健康的重视程度提高、对高品质宠物食品的需求增加，健合集团旗下的Solid Gold素力高进一步稳定供应链，提高韧性。在中国宠物市场营养消费规模放缓的背景下，Solid Gold素力高还通过战略转型提高发展韧性，进一步优化渠道及加强产品组合布局，提高盈利能力，并扩大线上及线下的市场渗透率。
目前，Solid Gold素力高已拥有完善的* 产品矩阵，产品覆盖猫犬干粮、罐头、零食和保健品等，并通过全球溯源优质原料、活性益生菌、真实喂养效果构建起品牌配方的专业壁垒。今年上半年，Solid Gold素力高还携手蜗牛小店团队，打通线下渠道面对面交流场景，持续扩大品牌影响力，激活下沉市场活力。
另外，旗下另一品牌Zesty Paws快乐一爪目前是美国最受认可的宠物补充品品牌之一，Zesty Paws快乐一爪于亚马逊渠道持续增长，快速扩大其线下分销，在已进入沃尔玛、Target、PetSmart、CVS 及Tractor Supply等渠道的基础上，于2024年上半年进军山姆会员店、Costco、Petco及Meijer。截至2024年6月30日，Zesty Paws快乐一爪及Solid Gold素力高在美国各地覆盖超过18,000家及4,800家门店。
凭借完善的全渠道策略，Solid Gold素力高和Zesty Paws快乐一爪前景可期，有望进一步推动宠物营养健康行业向着专业化的方向迭代升级。
深度洞察用户需求，守护全家营养健康
面对行业挑战与宏观经济的不确定性，健合集团不断拓宽边界，将消费市场从婴幼儿领域延伸到全年龄段，再到宠物领域，坚定深耕全家庭营养健康领域。
未来，随着消费趋势更加多样化、细分化和科学化，营养品的功能诉求将会不断细分，产品迭代也将加速。同时，随着新功能、新原料、新产品的通路打开，龙头企业的优势将更加明显。
* 营养赛道方面，随着年轻消费群体的崛起，将会催生更多功能化、便捷化、个性化、定制化和有趣好玩的产品，各种新型产品或将走向市场，呈现轻养生、零食化趋势；另一方面，当产品功能变得更细分、更专业时，消费者也更倾向于根据自身的营养及健康需求选择科学的产品组合，比如同时满足免疫提升、机能修复等多重功效的营养品或将大受欢迎。
在宠物营养赛道，宠物已从单纯的生活伴侣转变为家庭中的“情感陪伴”，这一变化增强了主人对宠物产品的消费意愿。因此，除了功能性健康宠物主粮，个性化营养也正成为宠物食品行业的一大趋势，尤其是当下火热的宠物美毛赛道。
今年上半年，Solid Gold素力高就快速抓住细分市场机遇，重磅推出“28天浓密少掉毛”的生鲜美毛鸡猫粮以及“4周柔顺毛发”的小紫瓶鱼油两大美毛新品，进一步引领宠物美毛营养新趋势。
未来，高端化将是中国宠物食品行业的发展趋势，那些具备高端产能且产品矩阵丰富的企业更易从市场竞争中脱颖而出。其中，健合集团凭借自身强大的全球研发和供应链能力，有望进一步把握宠物行业发展机遇。
在精准洞察用户需求的基础上，三大板块的稳步推进，有助于健合集团持续深化全家庭营养健康布局，深耕中国，放眼全球，实现“成为全球高端营养及健康产业领导者”的愿景。
