赛诺菲巴斯德旗下三价、四价流感* 暂停供销引发华兰* 股价大涨。作为国内流感* 市场份额第一的企业，华兰* 无疑是最有能力接住这“泼天富贵”的企业。
国内流感* 市场突发变动。
8月27日，上海部分医院收到疾控中心通知称，赛诺菲巴斯德旗* 感* 被暂停接种。与此同时，赛诺菲方面对外透露称，由于其两款流感* 效价下滑，作为预防性，决定暂停于中国市场的供销。
消息一经传递，资本市场闻风而动。当日，国产* 板块集体大涨；其中，华兰* 实现“20cm”涨停，报收18.86元，总市值回升至113.4亿元。
据悉，华兰* 主营流感* ，目前市占率位列中国流感* 第一；在此次赛诺菲事件发生后，公司表示有望从中进一步受益。
华兰* “躺赢”
华兰* 收到了来自赛诺菲的“礼物”。
在沪上部分医院暂停赛诺菲巴斯德* 接种后，赛诺菲发声称，由于麾下已上市的三价流感* 凡尔灵®、四价流感* 凡尔佳®呈现效价下降趋势，因此公司决定暂停前述产品在中国的供应和销售。
供销中断迅速引发“蝴蝶效应”。西安、广州等地的卫生机构相继表示，赛诺菲巴斯德三价流感* 与四价流感* 均已缺货。
据了解，上半年赛诺菲巴斯德累计拥有18.11%的国内流感* 市场份额，位列业内第三。
赛诺菲的突发停供使得二级市场资金开始“追逐”对赛诺菲具有替代效应的品种。8月27日上午，国产流感* 核心标的华兰* 强势涨停。
据华兰* 2023年报显示，公司拥有6个流感* 原液生产车间，四价流感* 年产能高达一亿剂次；年内公司主营收入的99.68%皆来自流感* ，该业务毛利率高达88.29%；同一时间段中，公司三价流感* 共* 6次，四价流感* * 88批次，位居国内首位。
开年以来，华兰* 继续在流感* 市场中占据较高份额。2024年1至6月，公司流感* 裂解* 批签发占比达66.38%，领先第二名科兴生物36.21个百分点，相较赛诺菲的占比更是大幅领先48.27个百分点。
而在“赛诺菲停供事件”发生后，华兰* 方面亦外作出回应。公司表示，目前已进入流感* 接种旺季，赛诺菲流感* 的变化客观上会产生流感* 缺口，对* 生产企业形成利好。
此外，针对此次事件能否促使产能和批签加速的问题，华兰* 称，（产能和批签）皆为前置工作，目前公司流感* 批签发已有多批，已经开始供应市场，公司产量能满足市场需求。
不过，* 学专家常荣山认为，今年国内流感* 的生产和批签发周期已经完成，销售已经过半，企业生产计划不会更改，很难说有具体的利好。
高瓴、晨壹启明轮番“* ”
意外事件叠加出彩表现，一时间使得“无人问津”许久的华兰* 重回公众视野。
资料显示，华兰* 为上市公司华兰生物子公司，由华兰生物与香港科康于2005年共同投资设立，是华兰生物流感* 板块之主体。
2020年，华兰生物着手拆分* 业务上市事宜，拟推动华兰* * 创业板。与此同时，华兰* 也开始引入外部战略投资者。
当年3月26日，香港科康将所持的15%华兰* 股权转让给高瓴骅盈、晨壹启明两家机构，总交易* 为20.7亿元，华兰* 的整体估值达138亿。其中，高瓴骅盈斥资12.42亿元，晨壹启明花费8.28亿元。
而按照2019年华兰* 净利润3.75亿元计算，高瓴骅盈、晨壹启明以高达36.8倍PE的估值“接手”华兰* 。
交易完成后，香港科康对华兰* 的持股比例下降至10%，高瓴骅盈及晨壹启明则分别持有公司9%、6%股权，持股数量为3240万股、2160万股。
值得一提的是，高瓴骅盈隶属高瓴资本麾下，背后亦有* 身影。企查查数据显示，深圳高瓴慕祺股权投资基金合伙企业（有限合伙）对高瓴骅盈出资89.999%，而* 投资则持有深圳高瓴慕祺股权投资基金合伙企业（有限合伙）21.38%股权。
晨壹启明背后则为晨壹投资，实控人为“创投女王”刘晓丹。据了解，刘晓丹擅长* 作各类并购，曾主导华泰证券包括收购AssetMark、设立美国公司等项目；2020年6月，其正式创办晨壹投资。
在重要资方悉数就位并经历多轮询问后，华兰* 于2022年2月顺利亮相创业板。而在解禁后，公司便遭到高瓴骅盈、晨壹启明轮番减持。
根据公告，高瓴骅盈自2023年3月9日至2023年4月7日通过大宗交易方式累计减持华兰* 521.9万股。在此期间，公司二级市场股价波动区间为45.66元至53.21元；按照均价49.435元来计算，高瓴骅盈或* 2.58亿元。
2023年4月26日至2023年7月14日期间，高瓴骅盈再次减持公司470.7万股。同年6月19日至12月18日，其以31.59元/股的均价减持1135.4万股，“* ”3.58亿元。
截至2024年一季度，瓴骅盈手握华兰* 的股权比例已经从上市之初的9%下降至3.99%。目前，其尚拥有2395.9万股公司股份，最新持股市值为4.51亿元。
另一方面，晨壹启明亦“跟随”高瓴骅盈卖出部分股份。2024年1月3日至4月2日期间，其以23.81元/股的均价减持93.92万股，“* ”约2236万元。
经营起伏不定
纵观过去数年，华兰* 的经营业绩并不稳定。
2018年开始，华兰* 四价流感* 在国内独家上市，有效填补了国内市场的空白。紧接着，“嗅”到商机的公司迅速调整策略，直接暂停原先乙肝* 、ACYW135群脑膜炎球菌多糖* 的生产，全力专注于流感* 的生产及销售。
事实证明，华兰* 做出了正确选择，伴随而来的是公司业绩的“突飞猛进”。
Wind统计显示，2017年至2020年，公司营业收入从2.849亿元攀升至24.26亿元，四年时间增长8.51倍；同一时期内，公司归母净利润从亏损7688万元快速上涨至盈利9.249亿元。
然而好景不长，正当华兰* 以为可以“抱”着四价流感* 这颗“摇钱树”之时，疫情的出现使得公司“措手不及”。
自2021年开始，冬季新冠* 加强针持续普及，再叠加3岁至17岁青少年又在期间集中接种新冠* ，使得流感* 本有的接种份额逐步遭到挤压；与此同时，华兰* 的业绩开始向下。
2021年至2022年，华兰* 实现营收18.3亿元、18.26亿元，同比下降24.59%、0.23%，实现归母净利润6.21亿元、5.196亿元，同比增速为-32.86%、-16.32%。
进入2023年后，受到流感高发以及竞争对手金迪克停产影响，华兰* 迎来复苏。公司年内归母净利润同比增长65.5%达8.6亿元，但相较2020年之时仍有些许差距。
值得一提的是，2021年2023年期间，华兰* 研发费用从1.44亿元持续下降至9110.85万元，但销售费用却从5.83亿元持续上升至9.49亿元。
另外，2024年二季度国药集团将旗下长春所、武汉所、上海所的四价流感* 中标* 从128元/支降到88元/支；而华兰* 亦对其流感* 实施降价。具体来看，公司所出品的四价流感* （* 剂型、预充式0.5ml/支）、四价流感* （* 剂型、西林瓶0.5ml/瓶）、四价流感* （儿童剂型、预充式0.25ml/支）分别调整至88元/支、85元/瓶、128元/支。
一边是销售力度持续增加以维护渠道保证份额，一边又与同行一起进行“* 战”，种种迹象表明，华兰* 所处的流感* 行业竞争正在变得激烈。
而此次的“赛诺菲事件”，无疑是让华兰* 直接减少了一位重量级竞争对手，这对于它而言，无疑是一场实打实的利好。
