文｜杨泽世
“华润啤酒于2024年坚持以增长作为第一策略，持续推进‘啤酒+白酒’双赋能的商业模式，并致力夯实基本盘，增强运营管理的能力，以应对消费新世界的挑战，并加大力度控制资本性开支，积极争取全年营业额和利润增长。”华润啤酒执行董事及董事会* 侯孝海在日前举行的业绩说明会上表示。
2024年上半年，华润啤酒的中档及以上啤酒销量占比首次超过50%，高档产品如喜力、老雪和红爵等产品销量均较去年同期增长超过20%，啤酒高端化仍在持续。
白酒作为华润啤酒第二增长曲线，在今年上半年增长明显，尤其是大单品摘要。中华网财经了解到，下一步金沙品牌将会被重塑，形成“摘要+金沙”双品牌组合，以金沙品牌拓展中档和主流酱酒。
旺季平淡
日前，华润啤酒披露上半年经营情况，其营业额为237.44亿元，与上年同期近乎持平；归母净利润为47.05亿元，较同期上升1.2%；经营活动的现金流入净额同比增长25.6%。
华润啤酒持续采取多项降本增效措施以控制经营费用，2024年上半年经营费用较去年同期基本持平，实现未计利息及税项前盈利63.65亿元，较同期上升约2.6%，而未计利息及税项前盈利率提升1.1个百分点至28.2%。
对于今年上半年表现，该公司认为受到多重因素影响，包括复杂多变的市场环境、上年同期高基数效应以及局部地区雨水较多。
华润啤酒所提及的多个因素，也是今年上半年啤酒企业面临的共性问题。
受天气、市场环境、高基数影响，二季度百威亚太在中国市场销量、收入减少，这也导致百威亚太上半年收入、股权持有人应占溢利、总销量三个关键指标齐降。
国信证券研报显示，据青岛啤酒交流，因受需求偏弱、不利天气、同期高基数等多重因素影响，上半年销量预计将同比下滑，目前多措并举，力争积极填补销量缺口。上半年在总销量下滑背景下，中高端产品也有增长压力。但中低端产品收缩更快，产品结构依然优化，销售均价提升趋势未变。
重庆啤酒亦在半年报中强调，受到与啤酒需求相关的消费场景复苏乏力以及极端天气的影响，可能无法达到年初的营收预期。从数据上看，该公司上半年营收、净利润增速不及上年同期。
华润啤酒总裁赵春武在业绩说明会上表示，“年初一季度总体形势不错，二季度比较平稳，主要压力在6月份，由于受到全国各地温度、降雨分布影响，压力比较大。到7、8月份以来由于雨带变化，在各个企业体现不一样，总体从华润啤酒来看就是逐渐在好转，8月份应该要好于7月份。现在天气影响在逐渐减少，而且去年下半年基数相对偏低，所以对于下半年发展谨慎乐观，努力争取全年有一个较好表现。”
在啤酒专家方刚看来，天气是影响因素之一。啤酒整个行业要面对缩量，过去可以量少一点，提升利润指标，包括调整产品结构、涨价、优化产能。当这些手段用完之后，红利释放完毕，行业的高端化会进入新的阶段，这个阶段单纯靠* 拉升是否会有些单薄？整个行业就要思考未来的发展方向。
高端化2.0
“今年以来消费出现了新常态和新形势，以及上半年的气候冲击，中国啤酒产业的高端化发展速度没有达到相当好的预期。在这种情况下，华润啤酒高端化发展策略进展也受到一定的影响，但仍实现了较好的增长”华润啤酒执行董事及董事会* 侯孝海表示。
数据显示，华润啤酒的啤酒业务上半年营业额为225.66亿元，中档及以上啤酒销量占比首次超过50%；次高档及以上啤酒销量较去年同期实现单位数增长，其中通过电商渠道的销量较同期增长约60%；高档及以上啤酒销量较去年同期增长超过10%，喜力、老雪和红爵等产品销量均较去年同期增长超过20%，核心产品雪花纯生销量亦实现同比正增长。
据悉，喜力作为华润啤酒高端化的第一生力军，在高端酒发达的地区着力提升覆盖，以期望在福建、浙江、上海等城市能够获取更大的份额。在高端酒发展城市，包括四川、辽宁、安徽、河南，这些地区喜力发展还是持续和稳定。
华润啤酒持续的高端化发展，带动整体啤酒平均销售* 同比上升2.0%，同时部分包装物成本下降，使得啤酒业务于上半年的毛利率上升0.6个百分点至45.8%。
侯孝海指出，上半年啤酒行业头部企业销量出现微跌和小单位数下跌情况下，各个企业高端产品销售依然是正增长，这充分证明在量出现收缩的情况下，高端化的速度和韧性强劲，增长趋势没有改变。
“消费出现了确定性的分化，除高端化之外，也有开始向平民化、经济化发展趋势。在这样的趋势下，中国啤酒高端化进入新的阶段，从品质提升、* 提高、结构改变向价值化、体验化、个性化和消费的场景化开始转变，即高端化的第二阶段。”侯孝海表示，“随着生态和健康的发展，中国啤酒高端化可能在未来还要进入第三个发展阶段，就是关于更加健康、轻盈、环保，适应社会发展需求。高端化趋势没有出现改变，而是呈现了更多的可能性和发展空间。”
中金公司研报显示，展望啤酒行业，行业产品结构上仍在升级，当前市场低端销量下滑幅度大于整体，高端化仍是行业主线。当前啤酒消费受宏观经济影响，出现原有常规渠道存量下降、消费分化、多元化等变化，对企业来说需要关注livehouse、会员商超、到家服务等新兴场景，响应消费者需求，寻找新的增长点。
可以“交卷”
华润啤酒的第二增长曲线——白酒，逐步成型。
上半年，华润啤酒的白酒业务营业额为11.78亿元，较同期上升约20.6%，带动毛利率上升2.1个百分点至67.6%。
财报显示，华润啤酒的白酒业务销售规模增长迅速，其中高端大单品摘要的销量较去年同期增长超过50%，贡献白酒业务营业额约70%。白酒业务未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为4.13亿元，较同期基本持平。
侯孝海表示，“白酒增长20%还是可以交卷的，应该实现各方的基本预期，从公司的发展角度来讲，希望今年整个白酒有30%的增长。”
华润啤酒自交割后积极推进贵州金沙的投后整合、赋能及提升。在产品方面，持续推进产品创新及升级，推出摘要3.0、摘要宋词、金沙经典及光瓶系列吸引不同消费人群。在业务推进方面，重点围绕“坚持大单品、坚持核心市场、做真大商、* 管控、库存管控、质量提升、消费者培育、厂商关系建设、数字化建设”等方面开展工作，服务消费趋势，穿越行业周期。
“今年白酒应该还是处于行业下行周期内，金沙酒业通过品牌重塑，加大摘要品牌的传播力度。同时在全国重点城市、省份，包括山东、河南、广东、湖南、江苏等城市，加大了大商招募，对大商管理也持续提升。通过对摘要* 、库存的管理，较好的稳定了摘要的* 预期。也在着力提升整个金沙酒业的产品品质，持续推动摘要作为新的高端酱酒代表。”侯孝海表示。
对于* 、库存管控，华润啤酒副总裁、金沙酒业董事长魏强表示，“金沙对库存的控制是非常严格的，要求每个经销商库存要维持在30%至40%之间，超过了限额上限的话，要严格控制发货。同时对费用、流向、开瓶进行严格的管控。”
魏强强调，保证经销商顺价销售，保证* 体系相对比较稳定，是金沙酒业今年工作的重中之重。
中华网财经在业绩说明会上了解到，下一步金沙品牌将会被重塑，形成“摘要+金沙”双品牌组合，以金沙品牌拓展中档和主流酱酒，以呼应高档酒* 下沉的趋势，向100元至300元发展。
安信国际研报指出，华润啤酒已经完成了第一阶段探索的过程，目前进入第二阶段“发展”。重新梳理品牌，以摘要和金沙为核心，满足消费者的不同需求。摘要的表现良好，金沙酒产品仍在打磨中，目前正在着手金沙回沙产品的重塑。建立工作机制、加强业务管理、开展双业务赋能、探索团购业务。
